İnanmaq çətindir ki, cəmi bir neçə ay əvvəl SpaceX əsasən raketlər istehsal edən, buraxılışları idarə edən və mobil telefon və genişzolaqlı internet təminatçılarına xidmət göstərmək üçün peyk qrupu yerləşdirən bir müəssisə idi. Lakin fevral ayında Elon Musk imperiyasının başqa bir qolu olan xAI -ni SpaceX -ə daxil etdi və müəssisənin yüksəlişinin əsas hərəkətverici qüvvəsi haqqında bütün hekayəsi dünyanı əhatə edən bir dönüş etdi. Qəfildən, Musk SpaceX -in gələcəyini iki köhnə franşizasına deyil, süni intellektə qoydu. 12 iyun tarixində baş tutan IPO , dünyanın onun yeni, epik vizyonunu qəbul edib-etməyəcəyinin həlledici sınağı idi. 135 dollar təklif qiymətindən böyük bir sıçrayış güclü dəstəyi göstərəcəkdi, eniş isə insanların və fondların Musk -ın günəş enerjisi ilə işləyən super-aşağı qiymətli orbital məlumat mərkəzləri kimi futuristik vədlərini qəbul etmədiyini bildirəcəkdi. Günorta saatlarında cavabı aldıq: SpaceX səhmləri açılışda yüksəldi və 160 dollar da bağlandı, bu da 19% sıçrayış demək idi. Günün sonunda bazar dəyəri inanılmaz 2.2 trilyon dollar a çatdı. Bu, ABŞ tarixində ən böyük IPO oldu və ikinci yerdə olan Alibaba -nı ( 2014 ) on dəfə üstələdi. Beləliklə, investorlar Musk -ın nəinki süni intellektin mütləq nəhəng bir bazar olacağına, həm də Alphabet , Microsoft , Meta və digər rəqibləri əhatə edən mega-rəqiblərdən daha çoxunu ələ keçirəcəyinə dair vədlərinə inanırlar. SpaceX prospektindəki əsas cədvəl Musk -ın digər iki biznesinə qarşı süni intellektə nə qədər güvəndiyini göstərir. O, müəssisə üçün gələcək ümumi ünvanlana bilən bazarı 28.5 trilyon dollar proqnozlaşdırır və bu ümumi məbləğin 26.5 trilyon dollar ını və ya 93% -ni süni intellekt təşkil edəcək. Bu, peyk və raket tərəfləri üçün birləşmiş 2.0 trilyon dollar dan təxminən 14 dəfə çoxdur. Nəticə: Raket və Starlink mobil və genişzolaqlı sektorları sürətlə böyüyəcək, lakin süni intellekt böyük sıçrayışı təmin edəcək. Həqiqətən də, Kosmos seqmenti keçən il cəmi 4.1 milyard dollar gəlir əldə etdi və zərərlərlə üzləşdi. Hal-hazırda, Starlink qiymətli daşdır. 2025 -ci ildə onun satışları illik müqayisədə 50% artaraq 11.4 milyard dollar a çatdı və SpaceX -in ümumi gəlirinin yarısından çoxunu təmin etdi. Starlink 9,600 peykdən ibarət bir qrupu idarə edir ki, bu da orbitdəki ümumi donanmanın dörddə üçünü təşkil edir. On milyondan çox istifadəçi mobil və genişzolaqlı xidmət üçün abunə haqqı ödəyir. Biznes yaxşı qorunur, çünki kommersiya peyklərində ən böyük qlobal təminatçıdır. O, həm də annuitet tipli sabit pul axını mənbəyidir. 6 iyun tarixində J.P. Morgan -ın CEO -su Jamie Dimon -un ev sahibliyi etdiyi müsahibədə Musk Starlink -in perspektivləri və xüsusilə də rəqabət üstünlüyü üçün güclü arqumentlər gətirdi. Musk qeyd etdi ki, yeni Starship dünyanın ilk tam təkrar istifadə edilə bilən raketi kimi hökm sürür. Onun yeganə əsas xərci çəndəki hidrogen-metan qarışığıdır ki, bu da reaktiv yanacağından daha ucuzdur. Bu alovlu qüllələr tək bir uçuşda 50 -yə qədər peyk daşıya bilər. Musk proqnozlaşdırır ki, SpaceX yaxın illərdə şəbəkəsini on dəfə genişləndirərək 100,000 rəqəmsal peykə çatdıracaq və onun üstün tutumu və son dərəcə aşağı qiyməti illər boyu dominant mövqeyi təmin edəcək. Musk -ın öz hesablamaları SpaceX -in indi süni intellekt oyunu olduğunu və böyük uğurlar əldə etməli olduğunu göstərir. SpaceX ümumi ünvanlana bilən bazar proqnozlarının əhatə etdiyi dövrü dəqiqləşdirmir. Fərz edə bilərik ki, bunlar ən azı bir neçə onilliyi əhatə edən kumulyativ rəqəmlərdir. Problem: SpaceX 2.2 trilyon dollar dəyərində açıq şəkildə ticarət edilən bir oyunçu kimi həyata başlayır. Tədqiqat firması New Constructs -un CEO -su David Trainer -in endirimli pul axını təhlilinə görə, 1.75 trilyon dollar lıq "underwriting" dəyərini əsaslandırmaq üçün 2035 -ci ilə qədər ən azı 1.1 trilyon dollar satışa ehtiyacı olacaq. Gəlir hədəfi, son dörd rübdə ən çox satış edən Amazon -un göstərdiyi satışlardan 50% daha çoxdur. Fortune -un hesablamalarına görə, 12 iyun tarixindəki böyük sıçrayış satış tələbini təxminən üçdə bir qədər artıraraq demək olar ki, 1.5 trilyon dollar a çatdırdı. Lakin Musk TAM cədvəllərində qeyd etdiyi kimi, iki qeyri-süni intellekt sahəsi birlikdə "yalnız" 1.6 trilyon dollar vəd edir. Və biz 20 və ya 30 ildən danışırıq. Musk -ın, məsələn, 2035 -ci ildə illik satışları üçün təxminlərini bilmək mümkün deyil, lakin biz bir neçə yüz milyarddan danışa bilərik. Buna nail olmaq böyük bir uğur olardı – və bu arada çox çətin olardı – lakin bu, SpaceX -i səhmdarlara layiqli gəlir vermək üçün lazım olan 1 trilyon dollar dan çox məbləğə yaxınlaşdırmazdı. Nəticə: Süni intellekt ağır işi görməli olacaq. SpaceX -in süni intellekt oyununa çevrilməsi, debüt üçün indiyə qədərki ən böyük dəyərləndirməni yaradan misilsiz bir səs-küy yaratdı. Lakin bu, xüsusilə ilk günkü böyük sıçrayışdan sonra Musk -ın nail olmalı olduğu hədəfi də xeyli yüksəltdi. IPO -lar üzrə ekspert olan Georgetown Universiteti professoru Reena Aggarwal -ın dediyi kimi, " SpaceX -in debütü əsaslara əsaslanan dəyərləndirmə deyil, səhmlərin tələb və təklifi ilə bağlıdır." İndi investorlar səs-küydən kənara, satışların və mənfəətin trayektoriyasına və onların hara apardığına baxacaqlar. Orbital-yüksək ümidlər nəzərə alınarsa, hər hansı bir məyusluq sürətli bir enişə səbəb olacaq. Bu hekayə əvvəlcə Fortune.com -da yer almışdır.