Qəribə səslənsə də, bu il ABŞ-İran müharibəsi gərginliyi artdıqca qızıl ucuzlaşıb. Adətən, biz təhlükəsiz sığınacaq aktivinin geosiyasi qarışıqlıq dövrlərində yaxşı performans göstərəcəyini gözləyirik, lakin qızıl bu il fərqli planlara sahib görünür. Qızıl Qiymət Proqnozu : Struktur Sürücülər Dəyişməz Qalır. Qızılın qiymətləri zirvədən 20%-dən çox düşsə də, mən struktur sürücülərinin dəyişməz qaldığına inanıram. Birincisi, mərkəzi bankların ehtiyatlarını ABŞ dollarından kənara şaxələndirməsi ilə de-dollarizasiya hərəkatı var. ABŞ borcunun davamlı artımı və dayanıqsız fiskal kəsir keçən il dünyanın ən böyük iqtisadiyyatına yeganə yüksək kredit reytinqini itirməsinə səbəb oldu və sağlam fiskal mühitə doğru heç bir yol görünmür. Avropa Mərkəzi Bankının (AMB) hesabatına görə, keçən il qızıl qlobal rəsmi xarici ehtiyatların 27%-ni təşkil edərkən, ABŞ Xəzinədarlıq qiymətli kağızlarının payı 22%-ə düşüb. Yüksələn qızıl qiymətinin ehtiyatlardakı payının artması ilə burada qiymətləndirmə bucağı olsa da, AMB-nin sorğusu göstərir ki, “mərkəzi banklar qızılı yalnız şaxələndirmə üçün deyil, həm də geosiyasi risklərə qarşı sığorta kimi saxlayırlar.” Mərkəzi banklar ehtiyatlarına qızıl əlavə etməyə davam etməlidirlər və mən onların qiymətlərdəki son korreksiyadan faydalanmaq üçün alışlarını sürətləndirəcəklərini gözləyirəm. Bir neçə mərkəzi bank tərəfindən, bir çox iqtisadiyyatın artan enerji qiymətləri səbəbindən çətinlik çəkdiyi mövcud mühitdə pul toplamaq üçün bəzi qızıl satışları ola bilər. Lakin ümumilikdə, Dünya Qızıl Şurasının məlumatlarına görə, mərkəzi bankirlər ilin ilk dörd ayında olduğu kimi xalis alıcı olmağa davam etməlidirlər. Qızılın investisiya tələbatı da struktur bir hekayədir, baxmayaraq ki, aralıq satış təzyiqi dövrləri ola bilər. Xüsusilə, həm pərakəndə, həm də institusional investorlar hedcinq məqsədləri üçün qızıla yığılırlar. Qızıl Mədən Səhmləri Almalısınızmı? Qızıl mədən səhmləri qızıl qiymətləri üzərində qaldırılmış bir oyundur və qiymətli metaldan daha çox yüksəlməyə və ya düşməyə meyllidir. Son bir neçə ildə qızıl qiymətlərinin artması sayəsində, qızıl mədən şirkətləri möhkəm balans hesabatlarına malikdirlər və həm AEM , həm də AU xalis nağd vəziyyətinə malikdir, bu da əsasən onların balans hesabatındakı nağd pulun borclarını üstələməsi deməkdir. Qızıl qiymətləri dəyişkən qala bilsə də, mən buradan çox aşağı düşüş görmürəm. Mən bu ilin əvvəlində qızıl qiymətinin çökməsi zamanı AU-dakı mövqelərimi artırdım və mövcud çöküş zamanı daha çox səhm əlavə etmək niyyətindəyəm. Risk-mükafat bu səviyyələrdə qızıl mədən səhmləri üçün olduqca əlverişli görünür və mən onları qısa müddətli dəyişkənliyə dözə bilən investorlar üçün həqiqi “qızıl mədənləri” kimi görürəm.