İllərin ən dəyişkən həftələrindən birindən sonra, Cənubi Koreya nın fond bazarı uzun müddətdir arxasınca düşdüyü bir mərhələyə yaxınlaşır: MSCI Inc. -in inkişaf etmiş bazar statusuna potensial yol. Kospi bu il dünyanın ən yaxşı performans göstərən əsas səhm göstəricisi olaraq, investorların süni intellekt qaliblərinə axın etməsi ilə 90%-dən çox yüksəlib. Lakin bu ralli Koreya nı dünyanın ən dəyişkən fond bazarlarından birinə çevirib. Son günlərdə göstərici dəfələrlə birja təhlükəsizlik tədbirlərini işə salıb, eyni zamanda dalğalanmalar əsas qlobal indekslər arasında nadir hallarda görünən səviyyələrə yüksəlib. İndi investorlar MSCI Inc. -in iyunun 23-də keçiriləcək illik bazar təsnifatı icmalını gözləyirlər. Bu zaman indeks təminatçısı Koreya nın nəhayət inkişaf etmiş bazar statusu üçün nəzarət siyahısında yer alıb-almayacağına qərar verəcək ki, bu da sonrakı yüksəlişə doğru ilk addımdır. Bloomberg tərəfindən müsahibə götürülən 15 investor və strateqin əksəriyyəti MSCI -nin Koreya nı hələlik inkişaf etməkdə olan bazarlar düşərgəsində saxlayacağını gözləyir, çünki son islahatların davamlılığını sübut etmək üçün daha çox vaxta ehtiyacı var. Lakin az adam səyahətin istiqamətinə şübhə edir. Pictet Asset Management -in baş investisiya meneceri Young Jae Lee dedi: “Bu, daha çox zaman məsələsidir.” “ Koreya ən azı növbəti bir neçə ildə inkişaf etmiş bazara çevriləcək. Bu, mənim əsas ssenarimdir.” Daha böyük sual isə bu etiketlərin nə qədər əhəmiyyətli olmasıdır. Koreya bazarı getdikcə qlobal süni intellekt ticarəti ilə sinonim olub, Samsung Electronics Co. və SK Hynix Inc. Kospi -nin çəkisinin yarıdan çoxunu təşkil edir. İnvestorlar yarımkeçirici bumuna məruz qalmaq istədikcə, bəziləri Koreya səhmlərini idarə edən qüvvələrin hər hansı bir göstərici təsnifatından daha böyük olduğunu iddia edirlər. Causeway Capital Management -in portfel meneceri Arjun Jayaraman dedi: “Bu, Koreya nın indi belə qlobal bir oyunçu olması baxımından əhəmiyyətli deyil. Bu, Koreya ya investisiya etmək deyil. Bu, süni intellekt oyunlarına investisiya etməkdir.” Ənənəvi ölçülərin əksəriyyətinə görə, Koreya artıq inkişaf etmiş bazara bənzəyir. Ölkənin səhm bazarının dəyəri son bir ildə təxminən üç dəfə artaraq 4,4 trilyon dollara çatıb və qısa müddətdə Hindistan ı keçərək dünyanın altıncı ən böyük bazarı olub. Onun şirkətləri qlobal yarımkeçirici, batareya və istehsal təchizat zəncirlərində kritik mövqelər tutur. Sinqapur dakı Nomura Holdings Inc. -in Asiya səhm strateqi Chetan Seth dedi ki, Koreya kimi böyük izə malik bir ölkənin təsnifatını dəyişməsi sadəcə “misilsizdir”. “Son zamanlarda mövcud indekslərdə Koreya nın əhəmiyyətli çəkisinə malik başqa heç bir ölkə bir bazar təsnifatından digərinə keçməyib.” Cənubi Koreya hazırda MSCI Emerging Markets indeksində 23% çəkiyə malikdir. Müqayisə üçün, inkişaf etmiş bazar statusuna nail olan son iki ölkə, Yunanıstan və İsrail , yüksəldikləri zaman daha kiçik iqtisadiyyatlara və indeks çəkilərinə malik idilər. Uzun müddətdir ki, əsas problem xarici investorlar üçün əlçatanlıq olub. MSCI 2014-cü ildə valyuta ticarətinə məhdudiyyətləri və digər bazar giriş problemlərini əsas gətirərək Koreya nı inkişaf etmiş bazar nəzarət siyahısından çıxarıb. Keçən il indeks təminatçısı yenidən xarici valyuta islahatlarında və uyğunluq yüklərində çatışmazlıqlara işarə edib. O vaxtdan bəri, Koreya qısa satışları bərpa edib və iyul ayında uzadılmış von ticarət saatlarını başlatmağa hazırlaşır ki, bu da qlobal investorlar tərəfindən uzun müddətdir arzu olunan iki islahatdır. Prezident Lee Jae Myung da kapital bazarı islahatını əsas siyasət prioriteti elan edib. Templeton Global Investments -in portfel meneceri Yi Ping Liao dedi: “DM indeksinə daxil olma şansı qəti şəkildə daha yüksəkdir, çünki bu administrasiya EM-dən DM-ə keçidi təşviq etməyi öz siyasəti elan edib.” MSCI yüksəlişi əhəmiyyətli faydalar gətirəcək. BNP Paribas Securities hesab edir ki, bu, göstərici izləyən fondların portfellərini yenidən balanslaşdırması ilə təxminən 30 milyard dollarlıq vəsait axını cəlb edə bilər. Bu, həmçinin Koreya səhmlərini inkişaf etmiş bazar həmkarlarından uzun müddət ayıran qiymətləndirmə fərqi olan “ Koreya endirimi”ni daraltmağa kömək edə bilər. BNP -nin multi-aktiv investisiyalar üzrə rəhbəri Wei Li dedi: “Bu, hekayəni ‘yüksək böyüməli EM oyunu’ndan ‘strateji təchizat zənciri sütununa əsas DM məruz qalması’na dəyişir.” İnvestor bazasının bu cür genişlənməsi Koreya nın hazırkı bazar dəyişkənliyi dövründə xoş bir katalizator olardı. Ölkə bu il artıq 78 milyard dollardan çox rekord xarici vəsait axını görüb ki, bu da əsasən Samsung Electronics və SK Hynix -dəki sürətli rallilər nəticəsində fondların tək səhm ayırma limitlərinə çatdıqdan sonra satış etməyə məcbur olması ilə əlaqədardır. Seul dakı NH-Amundi Asset Management -in səhm investisiyaları üzrə rəhbəri Park Jinho ya görə, Koreya inkişaf etmiş bazarlar liqasına qoşulsa, bu limitlər arta bilər. Eyni dərəcədə vacib olan odur ki, investor düşüncə tərzindəki dəyişiklik də sakitliyi bərpa etməyə kömək edəcək. Aberdeen Investments -in Asiya səhmləri üzrə investisiya direktoru Kieron Poon a görə, inkişaf etmiş bazar investorları qısa müddətli böyüməyə deyil, şirkətin davamlılığına, idarəetməsinə və səhmdar gəlirlərinə diqqət yetirərək daha uzun üfüqlərə malikdirlər. Poon əlavə etdi: “Beləliklə, yenidən təsnifat Koreya da idarəetmə standartlarını yaxşılaşdıra və zamanla bazar dəyişkənliyini azalda bilər.”