SpaceX -in İlkin Kütləvi Təklifinin ( IPO ) necə baş verəcəyi ilə bağlı səmimi fikrim budur. İlk gün kütləvi bir artımla açılır. Pərakəndə investorlar həyəcanla bazara axışır. Erkən sahiblər və insayderlər bu tələbatdan istifadə edərək satırlar. Niyə belə düşünürəm? Onilliklər boyu əksər IPO -ların belə baş verdiyini söyləmək ədalətlidir. Sonra heç kimin danışmaq istəmədiyi hissə gəlir. Bütün həyəcan və ajiotaj yox olduqda, səhm aylarla aşağı düşür, ilk günkü pərakəndə alıcılar isə növbəti yüksəlişi gözləyir və ümid edirlər. Aylar sonra, ilk günkü investorlar zərərdə olur və başlıqlar dəyişir. Mən o zaman diqqət yetirməyə başlayacağam. Hamı SpaceX haqqında danışanda yox. FOMO (qaçırma qorxusu) zirvədə olanda yox. Ajiotaj yox olduqda, həcm quruyur və qurumlar səhmləri əslində istədikləri qiymətə sakitcə toplamağa başlayırlar. 2.1 trilyon dollarlıq qiymətləndirmə ilə deyil, bazarın nəhayət ədalətli hesab etdiyi qiymətə. Mən bunu oynamağın iki yolunu görürəm. Başlanğıcda almaq və insayderlərə mükəmməl çıxış vermək, ya da heç kimin artıq maraqlanmadığı vaxta qədər gözləmək və insayderlərdən alan insanlardan almaq. Warren Buffett -in qızıl qaydası həmişə bu olub: Başqaları acgöz olanda qorx, başqaları qorxanda acgöz ol. Təcrübəli hedcinq fondu meneceri Doug Kass heç bir variantı gözləmir. O, qısa mövqe tutur. İndi. Mən SpaceX IPO -nu almayacağam. "Müəyyən bir nöqtədə, mən onu qısa mövqe tutacağam," Kass TheStreet Pro -dakı Gündəlik Gündəliyində yazmağa davam etdi. Kass 1970-ci illərdən bəri bazarlarda fəaliyyət göstərir, o cümlədən Leon Cooperman -ın Omega Advisors -da tədqiqat direktoru kimi çalışıb. O, 2025-ci ilin dekabrında investorları səhmlərin 15%-dən 20%-ə qədər geri çəkilə biləcəyi barədə düzgün xəbərdar etmişdi – bu proqnoz doğru çıxdı. İndi o, eyni analitik baxışı birja tarixinin ən böyük IPO -suna yönəldir. Yahoo Finance -ə görə, SpaceX (SPCX) cümə günü, 12 iyun tarixində Nasdaq -da debütünü 160.95 dollarla bağladı, bu da 135 dollarlıq IPO qiymətindən 19% yuxarı idi və şirkəti təxminən 2.1 trilyon dollar dəyərində qiymətləndirirdi. Səhm işdən sonra ticarətdə 166.76 dollara qədər yüksəlməyə davam etdi və bazar dəyərini 2.2 trilyon dollara çatdırdı. Həmçinin oxuyun: SpaceX Son Xəbərlər və Hekayələr Wall Street -in sizə göstərmədiyi soyuq SpaceX IPO məlumatları SpaceX -in maliyyə göstəricilərinə keçməzdən əvvəl, böyük texnologiya IPO -larının tarixi qeydləri tam oxunmağa layiqdir. Çünki bu, həqiqətən də sərtdir. Son onillikdəki böyük texnologiya siyahılarında IPO sonrası performans məlumatlarının nəzərdən keçirilməsi, heç bir istisna olmadan davam edən bir nümunəni ortaya qoyur. Maliyyə investisiya məsləhət firması RS Capital tərəfindən dərc edilmiş bazar analizi hesabatına görə, birinci ilin orta maksimum enişi -54% , orta birinci ilin maksimum enişi isə -55% təşkil edir. Hətta əfsanəvi adlar da birinci ildə çökdü: Facebook: 54% aşağı Shopify: 52% aşağı Snowflake: 52% aşağı Palantir: 53% aşağı Airbnb: 39% aşağı Uber: 68% aşağı Mənbə: RS Capital Spekulyativ olanlar daha da pis idi. Robinhood 90% , Rivian 88% , və Lyft ilk 12 ayda zirvəsindən 79% itirdi. Son onillikdə heç bir böyük texnologiya IPO -su bu cazibə qüvvəsindən qaçmadı. İndi gələcək miqyası nəzərə alın. SpaceX, OpenAI və Anthropic . Birja tarixinin ən böyük üç potensial IPO -su eyni vaxtda ictimai bazarlara yaxınlaşır. Onların birləşmiş qiymətləndirməsi 3.5 trilyon dolları keçir. Əslində, bu, 1995-ci ildən 2000-ci ilə qədər olan bütün dot-com IPO -larının cəmindən daha çoxdur. Əlaqəli: Franklin Templeton CEO -su SpaceX haqqında güclü mesaj göndərir Tarix həm də daha qaranlıq bir nümunəni qeyd edir. Amerika şirkətlərinin ən böyük iki IPO -su – 2008-ci ilin martında Visa və 2000-ci ilin aprelində AT&T Wireless – hər ikisi böyük bazar dövrü zirvələrinə yaxın baş verdi. Nə baş verdi? Bank of England -ın bildirdiyinə görə qlobal maliyyə böhranı və Goldman Sachs -ın bildirdiyinə görə dot-com çöküşü. SpaceX 94x gəlirlə: qiymətləndirmə əslində nə tələb edir Kass Vlad Bastion -un X postundan sitat gətirdi ki, TheStreet Pro -ya görə SpaceX -in IPO qiymətini təxminən gəlirin 94 qatı olaraq göstərirdi. Bastion -un 45 illik IPO məlumatlarının analizi göstərdi ki, satışların 40 qatından yuxarı debüt edən şirkətlər növbəti üç ildə bazardan 58% , stilə uyğunlaşdırılmış əsasda isə 76% aşağı performans göstərirlər. CNBC hesabatında, SpaceX 2025-ci ildə 18.7 milyard dollar gəlir əldə etdiyini bildirdi, bu da illik müqayisədə 33% artım deməkdir, lakin 4.9 milyard dollar xalis zərər göstərdi. Şirkət 2002-ci ildə qurulduğu gündən bəri cəmi 41.3 milyard dollar zərər toplamışdır. 2026-cı ilin birinci rübündə gəlir 4.7 milyard dollara çatdı, lakin AI məlumat mərkəzinin genişləndirilməsi xərcləri artdığı üçün xalis zərərlər 4.3 milyard dollara qədər dərinləşdi. Daha çox AI: Micron qızğın çip rallisinin mərkəzindədir IBM CEO -su AI və kvant hesablamaları haqqında açıq mesaj göndərir Anthropic CEO -su AI haqqında şok edici etiraf edir Əgər bunu bilmirsinizsə, The Motley Fool hesabatı göstərir ki, bu gün biznesin yeganə gəlirli hissəsi Starlink -dir, hansı ki, 2025-ci ildə peyk internet biznesindən təxminən 4.4 milyard dollar faiz və vergilərdən əvvəl qazanc ( EBIT ) əldə etmişdir. Bu arada, AI biznesi 6.4 milyard dollar zərər etmişdir. Raket biznesi də pul itirir. Prospektdə qeyd olunan 28.5 trilyon dollarlıq ümumi ünvanlana bilən bazar ( TAM ) kəskin etirazlara səbəb oldu. "Qiymətləndirmə Dekanı" kimi tanınan Aswath Damodaran , CNBC müsahibəsində IPO -nun işıqlandırılması zamanı bu rəqəmi "hallüsinasiya" adlandırdı. Morningstar IPO qiymətinin təxminən yarısı – səhm başına 63 dollar – daha ağlabatan bir qiymətləndirməni təklif edən bir analiz dərc etdi. Mövcud qiymətləndirməni əsaslandırmaq üçün Kass -ın qeyd etdiyi X postu qeyd etdi ki, SpaceX növbəti on ildə təxminən 600 dəfə böyüməli olacaq. Musk özü şirkətin 10 trilyon dollardan 30 trilyon dollara qədər dəyərində ola biləcəyini söyləmişdi. Kass , sadəcə olaraq, bu iddianı inandığı kimi adlandırdı. Heç kimin qiymətləndirmədiyi idarəetmə riski Qiymətləndirmə mübahisəsindən başqa, SpaceX -in idarəetməsi bəzi investorları tərəddüdə sala bilər. Elon Musk səsvermə nəzarətinin əksəriyyətini saxlayır, pərakəndə səhmdarlara böyük qərarlar üzərində məhdud təsir imkanı verir. BBC -nin bildirdiyinə görə, şirkət həmçinin xAI, X, Grok və əlaqəli aktivləri səhmdarların razılığı olmadan, sövdələşməni bloklaya biləcək bir səsvermə olmadan uddu. Əlaqəli: ' The Big Short ' investoru SpaceX -i üç sözlə təsvir edir SpaceX 29 milyard dollar uzunmüddətli borc daşıyır və IPO -da rekord 75 milyard dollar vəsait topladı, Musk bu vəsaitlərin peyk şəbəkəsini genişləndirməyə və iddialı kosmos əsaslı AI məlumat mərkəzi layihələrini həyata keçirməyə kömək edəcəyini söylədi. İnvestorlar üçün ən böyük risk əsas şəxs asılılığı ola bilər. SpaceX -in gələcəyinin böyük hissəsi Musk -ın liderliyi, diqqəti və qərar qəbul etməsi ilə bağlıdır. Bəs SpaceX -in ən böyük aktivinin, Elon -un, birdən ən böyük qeyri-müəyyənliyə çevrilsə nə olar? Yaxud SpaceX -in ən çox ehtiyac duyduğu anda onun diqqəti yarım onlarla şirkət arasında bölünsə? IPO gününün mənası və növbəti addımlar SPCX 12 iyun tarixində 150 dollarla açıldı, bu da 135 dollarlıq IPO qiymətindən yuxarı idi. Gün ərzində ən yüksək qiymət 176.52 dollar oldu. Yahoo Finance -ə görə, 500 milyondan çox səhm əl dəyişdirdi. CNBC qeyd etdi ki, bu rəqəm 2012-ci ildə Facebook -un ilk günkü təxminən 580 milyon səhm həcminə yaxınlaşdı. CNBC -nin məlumatına görə, banklar da təxminən 500 milyon dollar haqq topladılar. SpaceX səhmlərin 30% -ni pərakəndə investorlara ayırdı. Bu, sənaye normasından üç dəfə çoxdur. Bu, bu miqyasda bir şirkət üçün qeyri-adi dərəcədə böyük bir pərakəndə paydır və bu, ilk gün ən çox kimin risk altında olduğunu anlamaq üçün vacibdir. Mənim son qərarım budur ki, IPO günü böyük bir şirkət almaq üçün səhv andır. Bu, SpaceX -in texnologiyasına və ya Musk -ın vizyonuna bir tənqid deyil, bazarların necə işlədiyinin və qeydə alınmış hər bir müqayisəli vəziyyətdə necə işlədiyinin qəbuludur. Kass da öz mövqeyini açıqladı. IPO sonrası enişlər haqqında məlumatlar da öz mövqeyini açıqladı. 41.3 milyard dollar toplanmış zərərlə gəlirin 94 qatı olan qiymətləndirmə riyaziyyatı onun fikrini təsdiqləyir. Növbəti nə baş verəcək, həmişə baş verən şeydir. Zaman göstərəcək. Əlaqəli: Morningstar SpaceX IPO haqqında bomba mesajı yayır Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il iyunun 14-də TheStreet tərəfindən dərc edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləyərək TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.