Pərakəndə nəhənginin yeni müəssisələri təsir edicidir, lakin onun əsas ABŞ biznesindəki incə yavaşlama daha yaxından araşdırılmalıdır. Walmart ( WMT ) səhmləri, cəlbedici transformasiya hekayəsi ilə yüksək səviyyələrdə ticarət olunur. eTicarət , reklam və bazar xidmətlərindəki təsirli artım investorları yeni, daha yüksək marjalı gəlir axınları ilə həyəcanlandırır. Lakin hər şeyin düzgün getməsi üçün qiymətləndirilən bir səhm üçün ən vacib olan əsas biznesdəki dəyişiklikdir. Və Walmart -ın mühərrik otağında incə sarı işıq yandıran bir rəqəm var: ABŞ -da müqayisəli satış artımı. Mühərrik Otağında Yavaşlama Rəqəmlərin özləri fəlakətli deyil, lakin diqqətə layiq olan hərəkət istiqamətidir. Son rübdə Walmart -ın ABŞ -da müqayisəli satışları 4.1% artıb. Bu, təkbaşına möhkəm bir rəqəmdir, lakin əvvəlki rübdə qeydə alınan 4.6% artımından bir addım aşağıdır. Daha çox şey deyən şirkətin öz proqnozudur. İllik 3.5% -dən 4.5% -ə qədər xalis satış artımı proqnozu, yeni bildirilən 4.1% müqayisəli satış rəqəmi ilə əsasən eyni, hətta bir qədər aşağı bir orta nöqtəni nəzərdə tutur; bu, buğaların ümid etdiyi sürətlənmə deyil. Gələcəyin Əsası Niyə miras biznesdəki təvazökar yavaşlama gələcəkdən həyəcanlanan investorları narahat etməlidir? Çünki yeni, yüksək marjalı bizneslər – reklam, bazar, üzvlük – hamısı əsas ABŞ pərakəndə əməliyyatının böyük miqyasından asılıdır. Onlar hər gün milyonlarla müştərinin qapılardan keçməsi və ya veb-saytı ziyarət etməsi əsasında qurulub. Əgər bu əsas trafik və xərcləmə, yəni müqayisəli satışların ölçdüyü şey zəifləməyə başlasa, bu, bu yeni müəssisələrin böyüməsinə bir tavan qoyur. Bu, daha geniş iqtisadi mənzərənin diqqət mərkəzinə gəldiyi yerdir. Rəhbərlik qeyd edib ki, 'aşağı gəlirli istehlakçı daha çox büdcəyə diqqət yetirir və bəlkə də maliyyə çətinlikləri ilə üzləşir.' Zəifləyən müqayisəli satış rəqəmi, bu təzyiqin danışıq nöqtəsindən birbaşa biznesə zərbəyə çevrildiyinin ən aydın əlamətidir və potensial olaraq böyümə hekayəsinin qurulduğu əsası sarsıdır. Daha Yavaş Böyümə Üçün Yüksək Qiymət Bu risk səhmin cari qiymətləndirilməsi ilə güclənir. 42.4 qiymət-qazanc əmsalı ilə, öz 10 illik diapazonunun yuxarı hissəsində ticarət edən bazar, çoxlu yaxşı xəbərləri qiymətləndirir. Belə bir premium, şirkətin ən böyük və ən kritik seqmentində yavaşlama deyil, davamlı, güclü böyümə gözləntilərini göstərir. Gözləntilər bu qədər yüksək olduqda, məyus etmək üçün maneə aşağıdır. Hətta əsas ABŞ biznesində təvazökar, nizamlı bir yavaşlama belə, investorların cari qiymətləndirmənin əsaslı olub-olmadığını sorğulamasına səbəb ola bilər ki, bu da səhmin yenidən qiymətləndirilməsinə gətirib çıxara bilər.