Bir neçə illik zəif fəaliyyətdən sonra ictimai bazarlar biotexnologiya şirkətləri üçün yenidən açılmağa başlayır. Lakin ən güclü şirkətlər IPO -da investor marağını sınamaqdansa, özlərini Böyük Əczaçılıq şirkətlərinə satmağa daha çox meylli ola bilərlər, JPMorgan -ın aparıcı səhiyyə sövdələşməçilərinin fikrincə. IPO pəncərəsi yüksək keyfiyyətli biotexnologiya şirkətləri üçün yenidən açılıb, lakin investorlar pandemiya dövründəki bumdan daha seçicidirlər, JPMorgan -ın EMEA səhiyyə investisiya bankçılığının həmsədrləri Juha Anjala və Roy Wouters CNBC -yə bildiriblər. Mövcud bazar həmçinin bir çox biotexnologiya şirkətini ikili yol prosesi izləməyə sövq edir: IPO -ya hazırlaşmaqla yanaşı, potensial alıcılarla da əlaqə qurmaq. Bəzi hallarda, şirkətlər ictimai bazarlara çıxmazdan əvvəl böyük əczaçılıq qrupları tərəfindən alınmaq üçün siyahıya alınmağa hazırdırlar, Wouters bildirib və əlavə edib ki, onlar bu yaxınlarda bir neçə belə sövdələşməyə məsləhət veriblər. Bu tendensiya səhiyyə sahəsində, xüsusilə biofarmada , sövdələşmələrin daha geniş bərpası ilə əlaqədardır, burada dərman istehsalçıları bu onilliyin sonu və 2030-cu illərin əvvəllərində böyük patent müddətlərinin bitməsi ərəfəsində öz portfellərini doldurmaq üçün təzyiq altındadırlar. Böyük Əczaçılıq alıcıları yaxşı maliyyələşdirilib və getdikcə daha böyük risklər götürməyə hazırdırlar, bankirlər bildiriblər. Strateji alıcılar öz portfellərini dərinləşdirmək üçün “kapital yerləşdirmək axtarışındadırlar”, səhmdarlar isə böyüməni təmin etmək üçün M&A -nı getdikcə daha çox dəstəkləyirlər, Anjala deyib. “Biz insanların daha düşünülmüş bir baxış nümayiş etdirdiyini və yalnız sinfində ən yaxşı, sinfində ilk olacaq şirkəti dəstəkləməyə çalışdığını görürük.” Roy Wouters JPMorgan -da EMEA Səhiyyə İnvestisiya Bankçılığının Həmsədri Nəticə, ən yüksək keyfiyyətli biotexnologiya aktivləri, xüsusilə fərqli texnologiyaya malik və ya onkologiya , metabolik xəstəliklər və infeksion xəstəliklər kimi böyük terapevtik sahələrə məruz qalanlar üçün daha rəqabətli bir bazardır. Biotexnologiya təsisçiləri və investorları üçün bu, bir-iki il əvvəl mövcud olandan daha güclü bir çıxış bazarı yaradır – lakin mütləq sadə bir bazar deyil. IPO pəncərəsi açıldıqca, Böyük Əczaçılığın böyümə axtarışının tempi müəyyən etməyə davam edəcəyi gözlənilir. Rəqabət və ikiləşmə Yenə də, Anjala və Wouters bərpanın mütləq geniş əsaslı olmadığını xəbərdar etdilər. İdarə heyətləri və investisiya komitələri əməliyyatları təsdiqləməzdən əvvəl onları ciddi şəkildə araşdırır və özəl kapital daha da cəmləşir. “Biz insanların daha düşünülmüş bir baxış nümayiş etdirdiyini və yalnız sinfində ən yaxşı, sinfində ilk olacaq şirkəti dəstəkləməyə çalışdığını görürük,” Wouters deyib. Mövcud mühit “bu şirkətlərə bir il, hətta iki il əvvəl IPO tərəfində və ya mütləq M&A tərəfində olmayan bir sıra seçimlər təqdim edir,” o əlavə edib. Bu, investorların oxşar hədəfləri və ya texnologiyaları izləyən bir neçə şirkəti dəstəkləməyə hazır olduğu 2020 və 2021-ci illərin asan pul dövründən bir dəyişikliyi göstərir. Bu gün kapital daha seçici şəkildə kateqoriya lideri kimi qəbul edilən müəssisələrə axır. Keçən həftə dərc olunan bir hesabatda, EY 2025-ci ildə yeni dərman təsdiqlərinin 38% -nin sinfində ilk məhsullar üçün olduğunu bildirdi. Firma həmçinin biotexnologiya sektorunun xərc təzyiqləri və yaxınlaşan patent uçurumları kimi maneələrə baxmayaraq, yenidən sürət qazandığını bildirdi. EY -ə görə, bu təzyiqlər şirkətləri bazar öncəsi aktivlər üçün royalti müqavilələri və digər innovativ müqavilə strukturları daxil olmaqla yeni maliyyələşdirmə modellərinə doğru itələyir. Daha böyük sövdələşmələr Sövdələşmə dəyərləri və ilkin ödənişlər də böyüyür, Wouters deyib. Bu, hədəf bazarına, aktivin keyfiyyətinə və alıcılar arasında rəqabət səviyyəsinə inamı əks etdirir. “İnsanlar sadəcə olaraq ilkin [ödəniş] baxımından daha çox kapitalı riskə atmağa hazırdırlar, çünki bu aktivlər ətrafındakı rəqabətə görə bunu etməlidirlər,” o deyib. JPMorgan -a görə, 2025-ci ildə 5 milyard dollar ilə 15 milyard dollar arasında qiymətləndirilən yeddi biofarma sövdələşməsi olub. 2026-cı ilin demək olar ki, yarısı keçməsinə baxmayaraq, artıq bu diapazonda altı sövdələşmə baş verib ki, bu da bu ilki sürətin keçən ili üstələyə biləcəyini göstərir. Sənayenin ən kommersiya baxımından uğurlu dərmanlarının bir çoxu daxili tədqiqat və inkişafdan deyil, əldə etmələr və ya lisenziya müqavilələrindən gəlib ki, bu da əczaçılıq şirkətlərinin portfellərini tamamlamaq üçün niyə M&A -dan istifadə etməyə davam etdiyini vurğulayır. Səhmdarlar da idarəetmə qruplarını daha çox sövdələşmə etməyə çağırırlar, Anjala deyib, çünki pul axınları güclü qalır və M&A dəyər yaratmaq üçün sübut edilmiş bir yol kimi qəbul edilir. Portfelləri dərinləşdirə bilən və ya sinerjilər gətirə bilən strateji əldə etmələr üçün dəstək xüsusilə güclüdür, o əlavə edib. GSK və Novartis daxil olmaqla böyük əczaçılıq qrupları uzun müddətdir ki, “bolt-on” sövdələşmələrə – bütün biznesi dəyişdirmədən mövcud portfelləri tamamlayan aşağı tək rəqəmli milyard dollarlıq əldə etmələrə üstünlük verdiklərini vurğulayırlar. Lakin bəzi son əməliyyatlar prioritet aktivlər üçün daha yüksək qiymət ödəməyə hazır olmağı göstərir. GSK bu yaxınlarda ABŞ -ın onkologiya biotexnologiya şirkəti Nuvalent -i 10.6 milyard dollara almağa razılaşdı ki, bu da xərçəng müalicələrinə böyük bir təkan və daha tipik kiçik bolt-on əməliyyatlarından bir sapma deməkdir. Çin də qlobal biotexnologiyada daha vacib bir qüvvəyə çevrilir. EY qeyd edib ki, Çin şirkətləri indi ABŞ və Avropa biotexnologiya mərkəzlərinə əsl alternativ təşkil edir, Wouters isə Çin -də innovasiya və kapital axınlarının sürətlənməyə davam etdiyini bildirib. “Son bir neçə ildir ki, həmişə ‘işarələr yaxşıdır, cücərtilər var, gələn il əla il olacaq’ deyirdik,” Wouters CNBC -yə bildirib. “Əslində, bu il əla il ola bilər.”